Однако размер такого снижения невелик

Однако размер такого снижения невелик. Так, при росте процентных ставок в 2 раза (с 8 до 16%) и цене золота в 400 долл. за унцию премия снизится с 18,74 до 18,37 долл. за унцию. Показатель, который связывает изменение стоимости опциона и изменение процентных ставок, обозначается греческой буквой ро (р). Неустойчивость Самый большой переменный компонент премии неустойчивость. Это единственный фактор премии опциона, который нельзя точно рассчитать. Только самые завзятые техницисты углубляются в правила подсчета неустойчивости, большинство же специалистов считают, что это скорее искусство, и два аналитика могут прийти к различным результатам, производя одинаковые измерения. Неустойчивость измеряется от нуля до бесконечности, но на практике больше 4050% встречается редко. Данные табл. 15.3 показывают, что означает то или иное значение неустойчивости. Однако надо иметь в виду, что эти данные субъективны и могут оцениваться неодинаково. Таблица 15.3. Характеристика неустойчивости Неустойчивость Характеристика 0 Цены никогда не колеблются 0,0 -0,10 Очень низкая неустойчивость 0,10 -0,20 Низкая неустойчивость 0,20 -0,30 Средняя неустойчивость 0,30 -0,40 Высокая неустойчивость 0,40 и выше Очень высокая неустойчивость Стоимость опциона зависит не просто от неустойчивости цены данного контракта, но от неустойчивости, которая ожидается в течение срока действия опциона. Как же ее определяют? Торговцы опционами и аналитики всегда предполагают, что прошлая неустойчивость является лучшей мерой будущей неустойчивости. Некоторые при этом определяют неустойчивость за три последних месяца, другие анализируют лишь три-четыре недели до срока истечения опциона. Соотношение неустойчивости и цены опциона довольно сложно. При прочих равных условиях цена опциона всегда повышается с ростом неустойчивости и падает с ее уменьшением. Но конкретное воздействие изменения неустойчивости на цену опциона зависит и от трех других факторов премии. Показатель, выявляющий соотношение неустойчивости и цены опциона, называется каппа (К). Производственное Оборудование